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日本经济政策将展现出宝贵的稳定性和持续性

国内经济始终是日本经济社会的基础。如何克服少子老龄化、总人口下降、劳动生产率不高等问题,正考验日本政府的应对能力。
 
2019年,受制于全球经济增速放缓和贸易保护、地缘政治的冲击,发达市场的复苏动力逐渐减弱。其中,美国经济将于2019年底迈入周期拐点上半场,贸易摩擦、政治不确定性都在冲击着美国经济,因此美联储货币政策鸽派,今年或不加息,而缩表也将于9月结束;欧洲经济则面临着地缘政治的威胁,受英国脱欧等风险事项的影响,欧洲经济将 重返复苏疲弱的旧态;相较于美国和欧洲,日本得益于平稳的内外部环境,虽然预计经济增速会小幅下滑,但是可能展现比较优势。在风险相对较少,全球经济不确定性倍增的情况下,日本反而具有吸引力。
 
日本安倍经济学的核心实际上是社会信心的重建。2019年,随着内外部风险环境的转变,两方面的比较优势将有效巩固日本社会信心,从而在全球危机回潮的动荡中,使日本经济展露出“波澜不惊”的特性。
 
一方面,外部风险冲击变小。2019年,在全球地缘政治问题凸显,贸易争端加剧的形势下,日本却有望独善其身。贸易摩擦方面,2018年7月,日本和欧盟达成史上规模最大的自贸协定,取消了绝大多数双边关税。2018年10月,安倍访华,中日贸易伙伴关系回暖,并将携手扩展第三方市场。由此,日本获得左右逢源的优势,可能最大限度地避免由于全球贸易摩擦带来的冲击。国际货币基金组织的最新预测显示,2019年日本的经常账户余额占GDP的比重将上升0.14个百分点,迥异于经常账户恶化的欧美。地缘政治冲突方面,随着朝鲜半岛局势大幅好转,中东局势日益紧张,2019年日本将远离全球大国博弈的前沿,与直面风险的欧洲和美国形成鲜明对比。从历史经验看,在日本远离全球风险中心之时,全球恐慌情绪会使的全球资产涌入日元市场,增强日元的避险属性,并推动其币值上升。因此,2019年日本外部风险冲击较小,将成为全球投资者的避险圣地。
 
另一方面,内部政策平稳。展望2019年,不同于欧洲、美国日趋激烈的不同国家、不同党派之间的政策博弈,日本经济政策将展现出宝贵的稳定性和持续性。首先,2018年9月,安倍再度获得三年任期,保障了安倍经济学政治框架不会动摇,有利于稳定日本社会对于稳定结构性改革和通胀的信心。其次,2019日本央行虽然可能小幅调整国债购债规模和频率,但是总体超宽松的货币政策不会改变。这有助于减少2019年10月提高消费税带来的经济下滑,并支持通胀向目标水平靠近。基于上述因素,当前日本核心通胀增速位于阶段高位,并有望在2019年延续温和上行趋势。
 
日本内阁于2019年1月判定,日本本轮经济复苏期已成为二战后日本经济复苏持续时间第二长的景气扩张期。如若能继续持续,则将成为日本二战后最长复苏期。但经历了2018年年底的全球股市剧烈波动,专家们对2019年日本经济走向表示谨慎和担忧。日本2019年2月PMI两年半来首次萎缩,显示日本企业信心出现六年来首次下跌,这凸显了美中贸易战对于亚洲依赖出口的经济体和全球制造业造成的不断增长的影响。这也表明,即使相较于世界上其他经济体,日本所处位置并不算最坏,但是就日本本国经济而言,中美贸易摩擦、英国脱欧等全球风险事件的影响不容小觑。另外,日本1月份经季节调整后的完全失业率比前一个月上升0.1个百分点至2.5%。日本总务省表示,在劳动力短缺背景下,更多的人选择寻找新工作,日本的就业市场趋势没有改变。当天公布的数据还显示,1月份,经季节调整后的有效求人倍率为1.63倍,与前一个月持平,依然处于历史高位。有效求人倍率指劳动力市场需求人数与求职人数之比。当这一数值超过1,表明劳动力出现供不应求情况。去年5月以来,这项数据一直维持在1.60倍以上,处于40多年来的高水平,显示日本劳动力短缺形势严峻。
点击次数:  更新时间2019-04-06  【打印此页】  【关闭
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